La reciente decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. de permitir a los emisores de ETFs de criptomonedas intercambiar Bitcoin y Ether directamente por participaciones de fondos representa una mejora estructural, no una revolución minorista, según analistas.
Eric Balchunas de Bloomberg calificó el cambio como «una corrección técnica», señalando que no afectará significativamente la forma en que los inversores minoristas interactúan con los fondos cotizados en exchange de criptomonedas. «Esto no significa que los minoristas puedan intercambiar IBIT por Bitcoin real», escribió en X, «pero demuestra que la SEC está lista para tratar las criptomonedas como una clase de activo legítima.»
El cambio, anunciado el martes, permite a los gestores de activos intercambiar tokens de criptomonedas directamente por participaciones de ETF, en lugar de usar efectivo. Conocido como creaciones y reembolsos en especie, la medida elimina las tarifas de conversión, mejora la precisión de los precios y hace que los ETF sean más eficientes, beneficiando en última instancia a los inversores a través de costos más bajos y diferenciales más ajustados.
Grandes instituciones detrás de los ETFs de criptomonedas ya están adoptando la nueva estructura. El jueves, Bitwise Asset Management anunció que sus ETFs de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) comenzarán a ofrecer creaciones y reembolsos en especie, convirtiéndose en los primeros fondos de criptomonedas de EE. UU. en implementar la estructura tras el dictamen de la SEC del 29 de julio.
«Simplemente mejora un poco la infraestructura», escribió Balchunas, añadiendo que el ex presidente de la SEC, Gary Gensler, estaba en contra de las creaciones en especie debido a preocupaciones sobre posibles fondos «procedentes de lugares ilícitos».
La medida alinea más los ETFs de criptomonedas con los productos tradicionales cotizados en exchange, haciéndolos más rentables y operacionalmente más limpios. Según Teddy Fusaro, presidente de Bitwise, el dictamen sitúa a los fondos de criptomonedas en «la misma base» utilizada para instituciones y ETFs.
«Esta medida sienta las bases para una integración más profunda entre los activos digitales y el sistema financiero tradicional», dijo Federico Brokate, jefe de Negocios de EE. UU. en 21Shares, a Cointelegraph.
Los ETFs de Bitcoin de EE. UU. ahora tienen más del 6% del suministro total
El dictamen de la SEC y la medida de Bitwise llegan mientras los ETFs de Bitcoin de EE. UU. continúan acumulando Bitcoin rápidamente.
Según datos de Bitbo, los 12 ETFs de Bitcoin de EE. UU. actualmente tienen 1.299.401 BTC, lo que representa el 6,18% del suministro total de 21 millones de monedas.
iShares Bitcoin Trust, el ETF de Bitcoin de BlackRock, lidera con 740.601 BTC valorados en 87.660.000.000 dólares.
En segundo lugar se encuentra el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, con 205.864,2 BTC valorados en alrededor de 24.370.000.000 dólares. El Bitwise Bitcoin ETF tiene 40.638,7 BTC, con un valor de 4.810.000.000 dólares.
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