Aunque los ETFs de Bitcoin y Ethereum encendieron la mecha del actual mercado alcista, aún no han resultado en un pump masivo de altcoins.
De acuerdo con Lark Davis, influenciador y analista cripto, el mercado está al borde de una «era de ETFs spot de altcoins» que «va a cambiarlo todo».
Sin embargo, según él, Wall Street no tiene la intención de detenerse en Bitcoin y Ethereum, y está mirando «casi todas las principales altcoins en este momento». De acuerdo con él, la gran pregunta no es si vendrán, sino cuándo, con las aprobaciones ya empezando a surgir.
Los cuatro líderes: XRP, Solana, Litecoin y Dogecoin
Para el analista, cuatro altcoins están a la vanguardia, con más del 90% de posibilidades de aprobación de sus ETFs aún este año. Los plazos varían, con algunas estimaciones apuntando a aprobaciones tan pronto como en julio, y otras extendiéndose hasta octubre.
XRP es descrito como una de las altcoins «más probadas en batalla en lo que respecta a drama regulatorio» y que «ha sobrevivido a mucha tontería». Con el CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, retirando su apelación cruzada contra la SEC, el camino está despejado para siete solicitudes de ETF de XRP que están actualmente sobre la mesa de la SEC.
- James Cipher, de Bloomberg, considera que un ETF de XRP sería un éxito con más de 85 millones en entradas en la primera semana.
- JP Morgan prevé hasta 8.000 millones de dólares en entradas en el primer año.
- Standard Chartered Bank proyecta que XRP puede saltar a 5,50 dólares hasta finales de 2025 con el ETF en juego.
En una proyección más optimista, el analista Zack Realtor, usando la teoría del multiplicador de capitalización de mercado, prevé un precio de 15 dólares si las entradas alcanzan 4.000 millones de dólares, y 30 dólares si llegan a 8.000 millones de dólares.
Aún de acuerdo con el analista, con nueve solicitudes de ETF, Solana está generando gran expectativa. Es muy probable que los ETFs de Solana vengan con funcionalidades de staking incorporadas desde el primer día, debido a enmiendas en las solicitudes.
Esto, según Lark Davis, «va a impulsar mucha liquidez nueva de Wall Street, porque sabemos que aman hacer ese rendimiento pasivo, baby». Las tasas de staking de Solana están actualmente en torno al 8% al 8,5%.
Un primer ETF de staking de Solana ya fue lanzado esta semana por Rex Osprey, aunque no es un ETF spot tradicional. Su buen desempeño inicial es visto como una «señal» de la demanda latente.
JP Morgan estimó en enero que los ETFs de Solana podrían atraer entre 3.000 millones de dólares y 6.000 millones de dólares en entradas en los primeros 6 a 12 meses, pero con la característica de staking aprobada, esas estimaciones pueden volverse «muy conservadoras».
Litecoin y Dogecoin
De acuerdo con Davis, considerada una moneda más «conservadora» actualmente, Litecoin tiene tres solicitudes para un ETF spot por Canary Capital, Grayscale y Coin Share.
- JP Morgan cree que estos ETFs pueden generar entre 290 millones de dólares y 580 millones de dólares en entradas en el primer año.
- John Hoffman, de Grayscale, estima entradas potenciales entre 400 millones de dólares y 500 millones de dólares, con base en la capitalización de mercado actual de Litecoin y una asignación institucional de aproximadamente el 5%.
¿Realmente vamos a tener un ETF de Dogecoin?», pregunta el presentador, antes de afirmar: «lo amen o lo odien, está sucediendo».
Las solicitudes de ETF de Dogecoin se están volviendo «muy interesantes», con Bitwise revisando su solicitud para incluir redenciones en especie (in-kind redemptions). Esto permitirá que los inversores intercambien acciones del ETF directamente por DOGE.
La Comisionada de la SEC, Hester Pierce, ya ha señalado que las redenciones en especie están llegando para los ETFs de altcoins, lo que «va a desatar una nueva ola de liquidez en el mercado».
Si un ETF de Dogecoin captura el 10% de las entradas de ETF de Bitcoin en el primer año, podría ver entradas de aproximadamente 4.000 millones de dólares, aunque esto se considera «muy optimista» sin considerar el impacto de las redenciones en especie. La cuestión es si Dogecoin será realmente popular en Wall Street.
La próxima ola de ETFs cripto
La ola de ETFs de altcoins no se detiene en los cuatro líderes. Cardano (ADA), Avalanche (AVAX), Hedera (HBAR), Sui (SUI) y Aptos (APT) son los siguientes en la fila.
Cardano y Avalanche tienen un 90% de posibilidades de aprobación, con decisiones esperadas entre octubre y mediados de diciembre.
La aprobación del Grayscale Digital Large Cap Trust para convertirse en ETF, que incluye Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana e incluso Cardano, es una señal de que monedas como Cardano «definitivamente están recibiendo ETFs».
En total, JP Morgan espera más de 14.000 millones de dólares en entradas en todo el colectivo de ETFs de altcoins en el primer año. Esta estimación se considera «súper conservadora», especialmente considerando que Bitcoin atrajo aproximadamente 45.000 millones de dólares en entradas en su primer año.
Según el analista, los ETFs de altcoins no solo traen «migajas de nueva liquidez». El presentador enfatiza que traen «legitimidad, fácil acceso y flujos masivos de capital institucional de Wall Street». Esto desbloquea el acceso a nuevo capital de fondos de pensiones, fondos de cobertura e inversores mayores que buscan exposición a criptoactivos en sus cuentas de jubilación.
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Además, las altcoins son «mucho más explosivas que Bitcoin o Ethereum» debido a sus capitalizaciones de mercado menores y liquidez más fina, lo que significa «más potencial alcista cuando llegan los flujos».
El presentador lamenta: «la mayoría de las personas aún está durmiendo sobre lo que esta narrativa realmente hará por los mercados de criptomonedas», mientras que el «Smart Money ya se está posicionando en la ola de ETFs».
El «comodín»: empresas de tesorería de altcoins
Para el analista, aún hay un «comodín» adicional que «nadie realmente esperaba en este ciclo»: empresas de tesorería de altcoins.
Así como MicroStrategy hizo por Bitcoin, ahora empresas que cotizan en bolsa están «silenciosamente» agregando altcoins como Ethereum, Solana, XRP e incluso «cosas más exóticas como Hype y Fetch» a sus balances.
Ejemplos incluyen:
- DeFi Development Corp y PEXI, que ahora poseen más de 600.000 Solana cada una, valoradas en más de 100 millones de dólares.
- Trident Digital, que cotiza en Nasdaq, está recaudando 500 millones de dólares para comprar XRP.
- La empresa de minería de Bitcoin Bit Digital convertirá su Bitcoin a ETH.
Esta adopción corporativa crea una «segunda capa de demanda» sobre las entradas esperadas de ETF y añade «capas de legitimidad a toda la industria».
Los ETFs y la adopción de tesorería corporativa representan un «doble golpe para el choque de oferta, especialmente para altcoins de menor liquidez». El consejo final es claro: «no subestimes; va a ser masivo».
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