Los Senadores de Estados Unidos avanzaron con éxito el ‘One Big Beautiful Bill’ del Presidente Trump el martes, acercándolo un paso más a convertirse en ley.
El aumento propuesto de 5.000.000 millones de dólares en el tope de la deuda ha generado una controversia significativa, y muchos defensores de Bitcoin (BTC) creen que la medida podría ser un catalizador para un nuevo máximo histórico en 2025.
Puntos clave:
- Los datos históricos no logran mostrar un vínculo consistente entre las ganancias de precio de Bitcoin y los aumentos del tope de la deuda de Estados Unidos.
- La resiliencia de Bitcoin refleja la creencia de los inversores de que el dólar estadounidense continuará perdiendo valor debido a la política fiscal interna de Estados Unidos.
Aunque varios análisis sólidos apuntan a una perspectiva alcista para Bitcoin, aumentos y suspensiones pasadas del tope de la deuda de EEUU generalmente han llevado a resultados bajistas, al menos en los seis meses siguientes. De hecho, el evento de junio de 2023 es la única instancia en la que BTC registró ganancias después.
Algunos podrían argumentar que los mercados descuentan estos desarrollos con anticipación. Sin embargo, esa suposición se debilita al observar el rendimiento plano de Bitcoin. El martes, Bitcoin se mantuvo estable en 105.000 dólares, el mismo nivel que cinco meses antes.
La resistencia de Bitcoin ocurrió a pesar de las amplias expectativas de que la administración Trump impulsaría el aumento del tope de la deuda. En ese momento, los economistas proyectaron que el gobierno se quedaría sin fondos para mediados de agosto.
Un repunte alcista de Bitcoin guarda poca relación con el tope de la deuda de EEUU
La Oficina Presupuestaria del Congreso no partidista estima que la legislación propuesta añadirá al menos 3,3 billones de dólares al déficit federal durante la próxima década.
El proyecto de ley de casi 900 páginas fue aprobado en el Senado por un margen de un voto y ahora regresa a la Cámara de Representantes de EEUU.
Sven Henrich, fundador de NorthmanTrader, criticó las afirmaciones del Secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, de que el proyecto de ley representa un paso hacia el «control de la deuda de EEUU».
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Según Henrich, aumentar el tope de la deuda mientras se “registran déficits récord” y se reducen las tasas de interés se alinea con la “teoría monetaria moderna”, un enfoque que sugiere que los gobiernos pueden financiar gastos creando dinero, en lugar de a través de impuestos o préstamos.
En lugar de centrarse únicamente en las decisiones de los legisladores, la atención debería centrarse en cómo responderá el banco central:
- Si la Reserva Federal de EE. UU. mantiene tasas de interés más altas, los costos del servicio de la deuda aumentan.
- Por otro lado, un cambio hacia una política monetaria más laxa podría socavar la fortaleza del dólar estadounidense.
En términos generales, los rendimientos más altos del Tesoro de EEUU reflejan una menor confianza de los inversores, ya que los compradores exigen una mayor compensación por los riesgos percibidos. Históricamente, este indicador ha mostrado una correlación positiva con el precio de Bitcoin, lo que significa que ambos tienden a subir juntos, dada la atracción de la criptomoneda como activo alternativo.
Por lo tanto, el hecho de que Bitcoin se mantenga por encima de 105.000 dólares mientras que el rendimiento del Tesoro a 10 años cayó a 4,25% desde 4,50% el 6 de junio sugiere los primeros indicios de un desacoplamiento. Aun así, es demasiado pronto para declarar a Bitcoin un activo de reserva probado, particularmente mientras tanto el oro como el S&P 500 se acercan a sus propios máximos históricos.
En efecto, los mercados en general parecen estar valorando un dólar estadounidense más débil, como demuestra el flujo de capital hacia activos que tradicionalmente se benefician de la devaluación de la moneda, como las acciones, las materias primas y el propio Bitcoin.
Según The Kobeissi Letter, la devaluación del dólar se produce a medida que los inversores reaccionan a los aranceles, la crisis del gasto deficitario de Estados Unidos y la presión sobre la Fed para que recorte las tasas.
En última instancia, si bien el aumento del tope de la deuda puede coincidir con un repunte de Bitcoin por encima de 110.000 dólares, los patrones históricos no respaldan un vínculo causal directo entre estos eventos.
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