El precio de Ether (ETH) subió un 10% entre el lunes y el martes, alcanzando su nivel más alto en más de 15 semanas.
A pesar de este repunte, ETH ha luchado constantemente por superar la marca de los 2.800 dólares durante el último mes.
Este nivel de resistencia ha coincidido con un uso creciente de estrategias de protección a la baja en los mercados de derivados de ETH.
Puntos clave:
- Los traders están utilizando opciones bajistas de ETH para cubrirse tras el repunte del 49% de Ether en mayo.
- Una temporada de cotización de ETF de altcoins podría afectar negativamente la dominancia de mercado y la acción del precio de ETH.
Además de las opciones estándar de compra (call) y venta (put), los traders a menudo utilizan combinaciones de instrumentos para diseñar estrategias orientadas a maximizar ganancias por encima de ciertos niveles o reducir la exposición a pérdidas.
Por lo tanto, monitorear la demanda de estas opciones ofrece perspectivas sobre cómo se están posicionando los traders profesionales.
Los traders compran protección contra riesgos a la baja de ETH
El interés abierto en opciones de ETH aumentó de 6.300 millones a 8.300 millones de dólares entre principios de abril y el 9 de junio, lo que indica una mayor participación institucional.
Deribit sigue siendo el exchange dominante, con una cuota de mercado del 72%. Por lo tanto, es esencial analizar el desequilibrio de flujos entre operaciones bajistas y neutrales-a-alcistas.
Una de las estrategias más notables operadas en Deribit en las últimas dos semanas ha sido la «short risk reversal». Esta configuración obtiene ganancias de movimientos bajistas en el precio mientras recoge una prima neta inicial.
Consiste en comprar una opción put y vender una call, protegiéndose contra pérdidas por debajo del precio de ejercicio de la put.
Otra estrategia popular es el bear diagonal spread, que expresa un sentimiento bajista a corto plazo de manera eficiente en costos.
Esto implica vender una opción call a corto plazo y comprar una call con vencimiento más lejano a un precio de ejercicio más alto, con el objetivo de beneficiarse de la pérdida de valor temporal y del aumento en la volatilidad implícita.
Los alcistas de Ether son optimistas respecto al vencimiento de las opciones mensuales del 27 de junio, especialmente porque las opciones call (compra) representan el 63% del interés abierto total.
Actualmente, el 92% de las opciones put (venta) de Ether están establecidas en 2.700 dólares o menos, niveles que expirarían sin valor si ETH cotiza por encima de ese nivel en el vencimiento.
Parte de la cautela del mercado puede atribuirse al aumento del 49% en el precio de Ether desde mayo, mientras que competidores como Solana (SOL) y XRP ganaron un 8% y un 2%, respectivamente.
Los traders temen que la ventaja competitiva de ETH pueda erosionarse si la Comisión de Valores de EE. UU. aprueba fondos cotizados en bolsa (ETFs) para altcoins rivales.
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Bitcoin sigue absorbiendo el protagonismo de las altcoins
Las preocupaciones sobre el atractivo institucional de Ether también surgieron después de que Trump Media and Technology Group, la empresa mayoritariamente propiedad del expresidente de EE. UU. Donald Trump, anunciara una emisión de deuda y capital de 2.500 millones de dólares para construir una tesorería de Bitcoin.
Sumándose al cambio en la narrativa, Bo Hines, director ejecutivo del Consejo de Asesores del Presidente sobre Activos Digitales de la Casa Blanca, declaró el 9 de junio que los detalles sobre la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. se compartirán “próximamente”, enfatizando que la “comunidad estará extremadamente complacida”.
A pesar del aumento en la demanda de protección a la baja en las opciones de ETH, esto no implica necesariamente que los traders estén apostando por una caída de precio.
Con la mayoría de las opciones put del 27 de junio apuntando a niveles por debajo de los 2.700 dólares, las estrategias neutrales-a-alcistas parecen tener la ventaja, ofreciendo un telón de fondo favorable para el precio de ETH.
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