Persisten las tensiones macroeconómicas más amplias, y Bitcoin continúa mostrando una fuerte correlación con el mercado de acciones, limitando su potencial alcista a corto plazo.
Punto clave:
- Bitcoin (BTC) subió un 3,5% entre el 7 y el 9 de junio, acercándose a la marca de 108.500 dólares.
- A pesar de este reciente repunte, los traders profesionales siguen notablemente cautelosos, como se refleja en las métricas de derivados de BTC.
Algunos analistas anticipan que Bitcoin podría subir a 150.000 dólares a medida que el gobierno de EEUU se acerca a un aumento de 4 billones de dólares en su techo de deuda.
Sin embargo, datos del mercado de futuros sugieren duda a corto plazo, probablemente impulsada por señales macroeconómicas desfavorables y una mala interpretación de la potencial escasez de la oferta de Bitcoin.
Desde el 6 de junio, las primas de futuros de Bitcoin han oscilado cerca del 5% de base típico de mercados neutrales. El reciente aumento de precio aún no ha inspirado una confianza significativa entre los traders.
Aún así, sería inexacto decir que el sentimiento es completamente pesimista, especialmente con Bitcoin cotizando actualmente solo un 3% por debajo de su máximo histórico de 111.965 dólares establecido el 22 de mayo.
El reciente movimiento de precio no fue impulsado por una especulación excesiva con apalancamiento, un indicador de una base de mercado saludable.
Sin embargo, si los temores de recesión persisten, es poco probable que BTC mantenga niveles por encima de 110.000 dólares, dado su continua correlación con los mercados de acciones tradicionales.
En la actualidad, la correlación de BTC con el S&P 500 está en un 82%, lo que significa que ambos activos han movido en direcciones similares. Esta tendencia se ha mantenido durante las últimas cuatro semanas.
Aunque la correlación ha fluctuado durante los últimos nueve meses, los inversores en gran medida aún tratan a Bitcoin como un activo de riesgo en lugar de un refugio confiable.
Bitcoin podría enfrentar dificultades contra vientos económicos más amplios
Las preocupaciones de los inversores han sido reforzadas por casos anteriores cuando la guerra comercial de EEUU se intensificó, afectando negativamente casi todas las clases de activos, incluyendo acciones, petróleo y Bitcoin.
Aún así, Bitcoin fue diseñado precisamente para períodos de incertidumbre financiera. Si la confianza en la estabilidad fiscal del gobierno de EEUU se deteriora, las percepciones de riesgo podrían cambiar a favor de BTC.
La proporción de posiciones de margen de Bitcoin en OKX muestra que los largos superan a los cortos por 4 veces.
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Históricamente, una confianza excesiva ha empujado esta relación por encima de 20 veces, mientras que niveles por debajo de 5 veces a favor de los largos se consideran bajistas.
Sin embargo, ninguno de estos indicadores sugiere que los grandes inversores o creadores de mercado estén preparándose para una caída del precio de BTC.
Si la confianza de los inversores en la capacidad del Tesoro de EEUU para manejar una deuda creciente continúa debilitándose, existe potencial para que el capital salga de los bonos gubernamentales.
A diferencia del S&P 500, que tiene una valoración de 50 billones de dólares, o el oro a 22,5 billones de dólares, Bitcoin podría superar los 150.000 dólares incluso capturando una pequeña parte de estos flujos de salida.
A corto plazo, mientras el dólar estadounidense permanezca como la moneda de reserva mundial, el precio de Bitcoin sigue vulnerable a presiones a la baja, particularmente si se confirma una recesión.
En consecuencia, las preocupaciones predominantes sobre la guerra comercial global y el impacto persistente de las altas tasas de interés probablemente limitarán el potencial alcista de Bitcoin a corto plazo.
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