Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado (BTC) registraron un total de 872 millones de dólares en salidas netas entre el 3 y el 10 de abril, lo que llevó a los traders a preguntarse si el interés general en Bitcoin está disminuyendo.
La fuerte presión de venta comenzó el 3 de abril, a medida que aumentaban las tensiones comerciales globales y crecían los temores de una recesión económica. Esta tendencia es especialmente preocupante tras dos días de flujos netos de ETF de Bitcoin al contado por debajo de los 2 millones de dólares el 11 y 14 de abril.
Depósitos totales netos a ETFs de Bitcoin al contado, en términos de USD. Fuente: CoinGlass
El precio de Bitcoin se ha mantenido relativamente estable cerca de los 83.000 dólares durante las últimas cinco semanas, lo que sugiere aún más un interés débil tanto de compradores como de vendedores.
Por un lado, esta falta de volatilidad podría indicar que Bitcoin se está convirtiendo en una clase de activo más madura. Por ejemplo, varias empresas del S&P 500 han caído un 40% o más desde sus máximos históricos, mientras que la mayor caída de Bitcoin en 2025 fue de un más saludable 32%.
Sin embargo, el rendimiento de Bitcoin ha decepcionado a quienes creían en la narrativa del “oro digital”. El oro ha ganado un 23% en lo que va de 2025, alcanzando un máximo histórico de 3.245 dólares el 11 de abril.
Aunque Bitcoin superó al S&P 500 en un 4% en los últimos 30 días, algunos inversores temen que su atractivo esté disminuyendo, ya que actualmente no está correlacionado con otros activos y no actúa como un almacén de valor confiable.
El volumen promedio de ETFs de Bitcoin supera los 2.000 millones de dólares por día
Al observar el mercado de ETFs de Bitcoin al contado, especialmente en comparación con el oro, Bitcoin tiene algunas ventajas. El 14 de abril, los ETFs de Bitcoin al contado registraron un volumen de negociación combinado de 2.240 millones de dólares, lo que está un 18% por debajo del promedio de 30 días de 2.750 millones de dólares.
Por lo tanto, no sería exacto decir que el interés de los inversores en estos productos ha desaparecido.
Volúmenes diarios de ETFs de Bitcoin al contado, en términos de USD. Fuente: CoinGlass
Aunque los volúmenes de ETFs de Bitcoin son menores que los 54.000 millones de dólares por día negociados por el SPDR S&P 500 ETF (SPY), no están muy lejos de los ETFs de oro con 5.300 millones de dólares y superan a los ETFs de bonos del Tesoro de EE. UU. con 2.100 millones de dólares.
Esto es impresionante, considerando que los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. se lanzaron en enero de 2024, mientras que los ETFs de oro han estado operando durante más de 20 años y tienen 137.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
Incluso al incluir el Grayscale GBTC Trust, que superó las 200.000 acciones negociadas por día en 2017 antes de que se convirtiera en un ETF, los productos de inversión en Bitcoin tienen menos de ocho años.
Actualmente, los ETFs de Bitcoin al contado tienen alrededor de 94.600 millones de dólares en activos bajo gestión, lo que supera la capitalización de mercado de empresas reconocidas como British American Tobacco, UBS, ICE, BNP Paribas, Cigna, Sumitomo Mitsui y varias otras.
Clasificación de los activos negociables por capitalización de mercado, en términos de USD. Fuente: 8marketcap
Para ver cómo los ETFs de Bitcoin al contado se han establecido en la industria, puedes observar a los principales poseedores de estos productos. Entre ellos se encuentran nombres conocidos como Brevan Howard, D.E. Shaw, Apollo Management, Mubadala Investment y el State of Wisconsin Investment.
Desde fondos de pensiones hasta algunos de los gestores de activos independientes más grandes del mundo, los ETFs de Bitcoin ofrecen una alternativa a los activos tradicionales, independientemente de los movimientos de precios a corto plazo.
A medida que la clase de activo crece y se listan más productos como futuros y opciones, Bitcoin podría eventualmente incluirse en índices globales, ya sea en la categoría de materias primas o de divisas.
Esto podría llevar a los fondos pasivos a invertir, aumentando tanto el potencial de precio como el volumen de negociación. Por lo tanto, la actual falta de fuertes depósitos o salidas netas no es inusual y no debería verse como un signo de debilidad.
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