Las acciones de Coinbase (COIN) podrían beneficiarse de la creciente adopción de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin, pero el exchange de criptomonedas debe hacer “mucho esfuerzo” para mantener su crecimiento financiero, dijeron analistas del proveedor de productos cotizados en bolsa Leverage Shares.
COIN fue una de las acciones con mejor desempeño en 2023, revalorizándose más del 390% durante el año, y el negocio registró sólidos resultados financieros a medida que los criptoactivos se recuperaron.
Este año, sin embargo, las acciones han caído un 32%. Mientras tanto, Bitcoin ha subido un 2,65%, según muestran los datos de MarketWatch.
La llegada de los ETF de bitcoin y su atracción por los inversores profesionales pone en peligro algunas de las fuentes de ingresos de Coinbase, dijeron los analistas dirigidos por Sandeep Rao.
Coinbase podría perder fuentes de ingresos debido a los ETF de Bitcoin
Anteriormente, los inversores sólo podían obtener exposición a bitcoin a través de intercambios regulados; ahora pueden hacerlo a través de un ETF a un costo menor.
“La mayoría de los ETF de bitcoin al contado ofrecen tarifas inferiores al 0,4%, mientras que Coinbase cobra entre el 1,5% y el 4%“, dijo Rao en una entrevista.
Por lo tanto, los inversores pueden preferir obtener exposición a bitcoin a través de un ETF, lo que podría hacer que disminuyan los ingresos de Coinbase por transacciones de bitcoin. Las tarifas de transacción de BTC representan alrededor del 17% de los ingresos totales de Coinbase.
Pero un impulsor a largo plazo de los ingresos de Coinbase podrían ser las tarifas que genera por la custodia de bitcoins para los proveedores de ETF.
La compañía es custodio de ocho de los 11 fondos y recibirá una tarifa del 0,2% y cobrará tarifas adicionales por almacenar el bitcoin, dijo Rao.
“Si bien es difícil cuantificar el impacto de los ETF de bitcoin al contado en los ingresos de Coinbase en los primeros días de su cotización, en el largo plazo, es probable que la empresa se beneficie. Como Coinbase cobra tarifas de custodia en función del valor total de cada cuenta, no de la cantidad de bitcoins, el precio de bitcoin es uno de los determinantes del valor de los fondos mantenidos en custodia”, dijo Rao.
Los analistas concluyeron que también es probable que un aumento general en los mercados de criptomonedas atraiga a más clientes, generando mayores ingresos por tarifas comerciales y servicios relacionados.
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