Capitalización realizada de Bitcoin en máximo histórico mientras el precio alcanza los USD 96.000

A diferencia de la capitalización de mercado tradicional —que se calcula multiplicando la oferta total de BTC por su precio actual—, la capitalización realizada emplea un enfoque diferente. Esta métrica on-chain valora cada unidad de Bitcoin según el valor al que fue transferida por última vez en la red. Para ello, suma el valor de cada UTXO (salida no gastada) considerando su última fecha de movimiento.

Este enfoque permite estimar con mayor precisión cuánto capital ha sido realmente invertido por los participantes del mercado. Al filtrar el efecto de monedas perdidas o que no se han movido durante mucho tiempo, la capitalización realizada ofrece una visión más estable del comportamiento acumulativo de los inversores de BTC y del sentimiento general del mercado.

Según el analista español Carmelo Alemán, el nuevo récord de capitalización realizada refleja un renovado optimismo: «hay una gran confianza en el activo». Además, destaca que el fuerte crecimiento de esta métrica, que puede verse a continuación, históricamente ha precedido al alza de precio.

«Grandes acumulaciones de capitalización realizada han sido seguidas principalmente por considerables aumentos del precio de Bitcoin», explica.

En ese sentido, considera que el escenario actual apunta a una posible continuación alcista. Puede verse en el siguiente gráfico el comportamiento del precio de Bitcoin y su capitalización realizada en los últimos años.

«Es muy probable ver una subida explosiva de BTC», comenta Alemán

Aunque Bitcoin ha experimentado un repunte en las últimas tres semanas desde el 9 de abril, no ha tenido un aumento desaforado. Sin embargo, «si estas acumulaciones persisten, es muy probable que veamos una subida explosiva», dice Alemán.

El precio de Bitcoin alcanzó este jueves los USD 96.000, su máximo en dos meses. Con ello, quedó alrededor de 10% debajo de su máximo histórico de USD 109.000 registrado hace tres meses, como exhibe el siguiente gráfico.

«Continuaremos monitoreando de cerca la evolución de esta métrica, ya que podría señalar el inicio del próximo gran movimiento del mercado de Bitcoin», concluye el analista sobre la capitalización realizada.

Más del 85% del suministro de BTC está en ganancias

A la par de este panorama, otro indicador relevante también se mueve en terreno positivo: el porcentaje de monedas de Bitcoin en ganancias (o sea compradas a un precio menor que el actual) volvió a superar el 85%.

«Esto es bastante positivo», afirma el analista conocido como Darkfost, puesto que este comportamiento contribuye a fortalecer la confianza en el activo e incluso podría dar paso a una fase de euforia, un fenómeno históricamente vinculado a fuertes subidas de precio.

Cuando el suministro en ganancias supera el 90%, suelen desencadenarse periodos eufóricos que empujan el precio al alza. Aunque, Darkfost advierte que ese tipo de fases pueden ser de corta duración y estar seguidas por correcciones en el corto o mediano plazo, como exhibe el próximo gráfico.

Durante la última corrección a inicios de abril, el porcentaje de monedas en ganancias cayó hasta cerca del 75%, un nivel considerado crítico desde la perspectiva histórica. «Caer por debajo de ese umbral podría desencadenar más tomas de ganancias o incluso provocar un evento de capitulación», alerta el especialista.

En ciclos pasados, los niveles más bajos del suministro en ganancias oscilaron entre el 45% y el 50%, coincidiendo con etapas bajistas profundas del mercado.

Por esta razón, el repunte actual del suministro en ganancias por encima del 85% representa una señal adicional de recuperación y fortaleza en el mercado de Bitcoin.