Bitcoin (BTC) recuperó el lunes el nivel de USD 106.000, cuando parecía que el cierre del Gobierno estadounidense estaba llegando a su fin. Los analistas habían advertido de que una interrupción prolongada de la financiación podría frenar aún más el consumo, especialmente después de que se cancelaran miles de vuelos. El índice Nasdaq, con gran peso tecnológico, subió un 1,5% y el mercado de las criptomonedas siguió su ejemplo.
Conclusiones clave:
- Una resolución del cierre del Gobierno estadounidense podría provocar una contracción a corto plazo, pero los traders siguen mostrándose escépticos sobre la posibilidad de que esto por sí solo pueda mantener el movimiento de Bitcoin por encima de USD 112.000.
- La cautela de los inversores aumenta a medida que las valoraciones de la IA y los débiles ingresos de los consumidores lastran el apetito por el riesgo, lo que limita la confianza en el potencial alcista de Bitcoin.
Los traders están evaluando ahora si las últimas ganancias de Bitcoin pueden mantenerse en medio de la débil demanda de posiciones alcistas en los derivados del BTC.
Los futuros de BTC a dos meses se negocian actualmente con una prima de 4% sobre los mercados al contado, lo que está por debajo del umbral de 5% considerado neutral.
La falta de interés por las posiciones largas apalancadas probablemente refleje los USD 270 millones en liquidaciones forzadas que se produjeron entre el martes y el miércoles, después de que Bitcoin perdiera el soporte en USD 107.000.
Es posible que los compradores necesiten una confirmación adicional de que la economía está entrando realmente en recesión antes de volver a entrar en el mercado.
La Administración Federal de Aviación de EE. UU. se ha visto obligada a reducir sus operaciones nacionales, lo que ha llevado a las aerolíneas a cancelar más de 5000 vuelos, según Yahoo Finance. Algunos controladores aéreos, que llevan casi un mes sin cobrar, han dejado de presentarse a trabajar.
A pesar de la inusual sesión dominical en el Senado de EE. UU., todavía no hay garantías de que se resuelva el enfrentamiento. Un avance en el cierre del Gobierno podría reforzar el optimismo entre los traders de Bitcoin.
El Tribunal Supremo de EE. UU. ha cuestionado la autoridad del presidente Donald Trump para establecer determinados aranceles de importación. La incertidumbre que rodea tanto la duración del actual cierre del Gobierno como la sostenibilidad de los aranceles de importación adicionales añade otra capa de riesgo.
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Bitcoin refleja la inquietud generalizada del mercado ante la debilidad económica de Estados Unidos
Aunque las consecuencias económicas a corto plazo siguen sin estar claras, el efecto general hasta ahora ha respaldado el presupuesto fiscal al retrasar los gastos y generar ingresos adicionales. Aun así, Bitcoin no es inmune a las preocupaciones generales del mercado sobre la debilidad de la economía estadounidense.
El sesgo de las opciones de BTC (put-call) descendió al 6% el lunes, lo que marca el límite de un mercado neutral a bajista por primera vez en noviembre.
Cuando los traders anticipan una corrección brusca, la métrica suele saltar al 10% o más, ya que las opciones put (venta) se negocian con una prima.
Lo que podría restaurar la confianza de los traders en un posible repunte de USD 120.000 sigue siendo incierto, pero la configuración actual indica claramente escepticismo.
A diferencia de los futuros mensuales de BTC, los contratos perpetuos suelen mantenerse más cerca de los precios al contado de Bitcoin debido a su tasa de financiación ajustable. Estos contratos son la herramienta preferida de los traders minoristas, por lo que es relevante evaluar si el sentimiento ha mejorado tras la reciente revisión del nivel de USD 106.000 por parte de Bitcoin.
En condiciones equilibradas, la tasa de financiación debería oscilar entre 6% y 12% para reflejar tanto el riesgo como los costos de oportunidad. La tasa actual del 5% es algo preocupante, ya que muestra una clara falta de interés por parte de los traders minoristas, incluso después de que Bitcoin probara el soporte de USD 100.000 el viernes. Sin embargo, esta ausencia de demanda de posiciones alcistas apalancadas no debe confundirse con un sentimiento bajista absoluto.
Los temores de valoraciones excesivas en el sector de la inteligencia artificial y la debilidad de los beneficios empresariales centrados en el consumidor han llevado a los inversores a ser más reacios al riesgo.
El eventual fin del cierre del Gobierno podría aliviar las tensiones y empujar a Bitcoin por encima de USD 112.000, lo que podría desencadenar una contracción corta. Sin embargo, por ahora, apostar por una ruptura alcista basándose únicamente en la resolución del cierre parece demasiado optimista.
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