Así influyen las empresas con criptoactivos a la caída del mercado, según este profesor

Las conversaciones sobre la caída del precio de Bitcoin deberían incluir el impacto de las empresas con tesorería de criptoactivos, que han contribuido a la caída, argumenta Omid Malekan, autor sobre blockchain y profesor adjunto en la Columbia Business School.

“Cualquier análisis de por qué los precios de las criptomonedas continúan cayendo debe incluir las DAT [empresas con tesorería de activos digitales]”, dijo Malekan en una publicación de X el martes. “En conjunto, resultaron ser un evento masivo de extracción y salida, una razón para que los precios bajen”.

Añadió que hay pocas empresas que han intentado crear valor sostenible, pero las puede contar con los dedos de una mano.

Analistas han culpado a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, junto con otros factores macroeconómicos, de la caída del mercado de criptomonedas, que ha visto a Bitcoin (BTC) fluctuar entre 99.607,01 dólares y 113.560 dólares durante los últimos siete días, cotizando a la baja desde su máximo histórico del 6 de octubre por encima de los 126.000 dólares, según CoinGecko.

Empresas con motivos equivocados causan problemas

Muchas empresas compradoras de criptoactivos lograron recaudar millones de inversores que buscaban exposición a las criptomonedas, y Malekan afirmó que algunas de las personas que lanzaban empresas con una tesorería de criptoactivos vieron el modelo «como un esquema para hacerse rico rápidamente». 

“Lanzar cualquier tipo de entidad pública es caro”, añadió. “El dinero requerido para la shell/PIPE/SPAC asciende a millones. Al igual que los honorarios pagados a todos los banqueros y abogados involucrados”.

“El dinero gastado en esos honorarios tenía que venir de algún lugar”, dijo.

Las empresas con tesorería de criptoactivos han estado adquiriendo una oferta sustancial de tokens entre las principales criptomonedas, utilizando apalancamiento a través de ventas de acciones, pagarés convertibles y ofertas de deuda para hacerlo, lo que ha suscitado preocupaciones de que las firmas apalancadas podrían exacerbar una caída del mercado mediante la venta forzada de sus activos.

Otros han buscado atraer a los inversores generando rendimientos sobre sus tenencias mediante estrategias que involucran el staking, mientras que algunos han señalado planes para implementar parte de sus tenencias en protocolos cripto con fines de préstamo y provisión de liquidez.

“El mayor daño que las DAT causaron a la capitalización de mercado agregada de criptomonedas fue al proporcionar un evento masivo de salida para tokens supuestamente bloqueados”, afirmó Malekan. “Todavía me asombra que tantos otros inversores no protestaran por esto”.

Añadió que «recaudar demasiado dinero y acuñar demasiados tokens, incluso si están bloqueados o son para el crecimiento del ecosistema, es la gangrena de las criptomonedas».

La tendencia de las DAT explotó en 2025

El número de empresas con tesorería de criptoactivos ha explotado este año, con un informe de octubre del gestor de activos Bitwise que rastrea 48 nuevas instancias de empresas que añadieron Bitcoin a sus balances, sumando 207 en total, y manteniendo colectivamente más de un millón de tokens, con un valor de más de 101.000 millones de dólares.

Al mismo tiempo, Ether (ETH), la segunda criptomoneda más adoptada para tesorerías, ha sido añadido a los balances de 70 empresas, según datos de Strategic ETH Reserve. Colectivamente, estas empresas mantienen 6,14 millones de Ether, con un valor de más de 20.000 millones de dólares.

Analistas dijeron a Cointelegraph que las DAT probablemente comenzarán a consolidarse bajo unos pocos actores más grandes a medida que el ciclo madure y las empresas intenten atraer inversores, mientras que otros especulan que la tendencia hará que las empresas se expandan a otras áreas de la Web3.