Un total de 22.600 millones de dólares en opciones de Bitcoin (BTC) están programadas para expirar el viernes, lo que crea un momento decisivo tras el fuerte rechazo en 117.000 dólares. Actualmente, las estrategias alcistas siguen mejor posicionadas de cara al vencimiento, siempre y cuando el nivel de 112.000 dólares se mantenga.
Puntos clave:
- Las apuestas alcistas dominan el vencimiento de las opciones de Bitcoin de septiembre, asumiendo que el precio de BTC mantenga el nivel de soporte de 110.000 y 112.000 dólares.
- A pesar de la mayor demanda de apuestas alcistas, la incertidumbre macroeconómica mantiene los riesgos a la baja sobre la mesa.
Deribit sigue dominando el mercado, con 17.400 millones de dólares en interés abierto para las opciones de Bitcoin del viernes, mientras que OKX y CME le siguen con 1.900 millones de dólares cada uno. Las opciones de compra (call) generalmente superan en número a los contratos de venta (put), lo que refleja el optimismo constante de los traders de criptomonedas.
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La demanda de posiciones de Bitcoin de neutrales a alcistas es predominante
El vencimiento de septiembre sigue la tendencia habitual, con un interés abierto de opciones de venta un 20% por debajo de los 12.600 millones de dólares en posiciones de opciones de compra. El resultado final depende del precio de Bitcoin a las 8:00 am UTC del viernes, y la ventaja inicial para los tenedores de opciones de compra dependerá de si los precios se mantienen por encima de 112.000 dólares.
El posicionamiento de los traders en el exchange de Deribit muestra que las apuestas de neutrales a bajistas apuntaban al rango de 95.000 a 110.000 dólares, lo cual es cada vez más improbable. Una parte significativa de los contratos de opciones de compra se colocaron en niveles muy optimistas, con 6.600 millones de dólares en interés abierto esperando en 120.000 dólares y más, dejando alrededor de 3.300 millones de dólares de forma realista en juego.
Mientras tanto, el 81% de las opciones de venta en Deribit están fijadas en 110.000 dólares o menos, dejando solo 1.400 millones de dólares activos. Esta configuración favorece fuertemente los resultados de neutrales a alcistas, aunque el análisis excluye estrategias más complejas, como la venta de opciones de venta para capturar exposición al alza. Para confirmar si los profesionales se inclinan realmente hacia lo alcista, los traders están observando la métrica de la delta de las opciones.
La delta de las opciones de Bitcoin muestra un miedo moderado del 13%, con las opciones de venta cotizando con una prima sobre los contratos de opciones de compra equivalentes. En condiciones neutrales, este indicador debería permanecer entre -6% y 6%, lo que indica que ballenas y creadores de mercado están preocupados por el riesgo a la baja en el nivel actual de 113.500 dólares.
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112.000 dólares es el nivel clave para decidir el impulso de Bitcoin
A continuación se presentan tres escenarios probables en Deribit basados en las tendencias actuales de precios:
- Entre 107.000 y 110.000 dólares: 1.000 millones de dólares en opciones de compra (buy) frente a 2.000 millones de dólares en opciones de venta (sell). El resultado neto favorece a los instrumentos de venta por 1.000 millones de dólares.
- Entre 110.100 y 112.000 dólares: 1.400 millones de dólares en opciones de compra frente a 1.400 millones de dólares en opciones de venta, lo que resulta en un resultado equilibrado.
- Entre 112.100 y 115.000 dólares: 1.660 millones de dólares en opciones de compra frente a 1.000 millones de dólares en opciones de venta, favoreciendo a las opciones de compra por 660 millones de dólares.
Puede ser prematuro descartar por completo las estrategias de opciones bajistas. El sentimiento de los traders podría cambiar dependiendo de las publicaciones macroeconómicas previstas para el jueves, incluyendo los datos del producto interno bruto (PIB) de EEUU, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y las próximas subastas del Tesoro.
Un telón de fondo económico cada vez más frágil apoya recortes adicionales de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EEUU, típicamente un motor alcista para activos de riesgo como las criptomonedas. Aun así, persisten las preocupaciones sobre el mercado laboral, cuya debilidad alimenta la aversión al riesgo, lo que afecta negativamente al precio de Bitcoin.
Por ahora, el vencimiento mensual de las opciones de Bitcoin de septiembre se inclina a favor de los alcistas, aunque no se puede descartar una caída decisiva por debajo de 112.000 dólares.
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