Bitcoin (BTC) cotizó a la baja hasta 109.400 dólares el lunes, su nivel más bajo en más de seis semanas. La corrección se produjo tras una venta de 11.000 millones de dólares realizada por una ballena inactiva durante 5 años, con los fondos rotando hacia Ether (ETH) al contado y futuros en el exchange descentralizado Hyperliquid.
Puntos clave:
- La demanda de futuros de Bitcoin sigue aumentando a pesar de la reciente debilidad del precio, lo que indica un compromiso sostenido por parte de los traders.
- Las opciones de venta (put options) mantuvieron una prima sobre las opciones de compra (call options), lo que refleja un sentimiento bajista persistente entre los inversores.
A pesar del descenso del precio, la demanda de futuros de Bitcoin se disparó a un máximo histórico, lo que llevó a los traders a preguntarse si 120.000 dólares es el siguiente paso lógico.
El interés abierto en futuros de Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 762.700 BTC el lunes, un aumento del 13% respecto a dos semanas antes. La mayor demanda de posiciones apalancadas muestra que los traders no están abandonando el mercado a pesar de una caída del precio del 10% desde el máximo histórico de Bitcoin el 14 de agosto.
Si bien este es un indicador positivo, 85.000 millones de dólares en interés abierto de futuros no reflejan necesariamente optimismo, ya que los largos (compradores) y los cortos (vendedores) siempre están emparejados. Si los alcistas se apoyan demasiado en el apalancamiento, una caída por debajo de 110.000 dólares podría desencadenar liquidaciones en cascada.
Prima de los futuros de Bitcoin se encuentra actualmente en un 8% neutral, un aumento desde el 6% de la semana anterior. En particular, la métrica no se ha mantenido por encima del umbral neutral del 10% durante más de seis meses, lo que significa que incluso el máximo histórico de 124.176 dólares no logró infundir un optimismo generalizado.
La sacudida del apalancamiento resalta la liquidez, pero genera sospechas
La reciente caída tomó por sorpresa a los traders excesivamente apalancados, lo que llevó a 284 millones de dólares en liquidaciones de posiciones largas, según datos de CoinGlass. El evento demostró que Bitcoin mantiene una profunda liquidez incluso los fines de semana, pero la velocidad de ejecución levantó sospechas, dado que el vendedor había mantenido la posición durante años.
La tasa de financiación de los futuros perpetuos de Bitcoin volvió a caer al 11% después de un breve repunte. En mercados neutrales, la tasa suele oscilar entre el 8% y el 12%.
Parte del sentimiento moderado puede explicarse por salidas netas de 1.200 millones de dólares de los ETF de Bitcoin al contado cotizados en EE. UU. entre el 15 y el 22 de agosto.
Para evaluar si este nivel de cautela es preocupante, los traders deben examinar el mercado de opciones de Bitcoin.
Leer: Impulso alcista de Bitcoin depende del vencimiento de opciones el 29 de agosto
Las opciones de venta (put) se cotizan actualmente con una prima del 10% sobre los instrumentos de compra (call), una clara señal de sentimiento bajista. Si bien el miedo excesivo es evidente, no es inusual después de una caída de 6.050 dólares en el precio de Bitcoin en solo dos días.
La psicología del mercado probablemente ha sido influenciada por ballenas que han trasladado su exposición de Bitcoin a Ether, aunque dichos flujos tienden a estabilizarse con el tiempo.
Aunque la reciente debilidad ha pesado en el sentimiento, la perspectiva de un repunte de Bitcoin hacia 120.000 dólares no ha desaparecido. Aún así, cualquier subida sostenida probablemente depende de la reanudación de las entradas de ETF al contado, especialmente mientras el crecimiento global sigue siendo incierto.
Por ahora, el vencimiento mensual de opciones de 13.800 millones de dólares el viernes podría servir como el catalizador que determine si los inversores vuelven a entrar en el mercado.
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